Apple : pénurie de mémoire, stocks x2,5 et une 3e hausse en vue

La flambée des prix de la mémoire vive et du stockage flash a dominé la première séance de questions-réponses de John Ternus avec les analystes financiers, rapporte MacGeneration. Le nouveau directeur général d'Apple a présenté les résultats du quatrième trimestre fiscal 2026 le 2 novembre, aux côtés du directeur financier Kevan Parekh.

Apple a déjà relevé les tarifs de la quasi-totalité de son catalogue en juin puis en septembre : MacBook Pro, iPhone, iPad. Seule l'Apple Watch a semblé échapper à cette vague. La question posée par Wall Street est désormais celle d'une troisième hausse.

Une pénurie de composants qui ne se résorbe pas

La direction d'Apple n'annonce aucune accalmie sur le marché de la mémoire. Les tarifs d'achat de la DRAM et du NAND continuent de progresser au-delà du trimestre de décembre, a prévenu la direction lors de la conférence.

Interrogé sur une répercussion de ces coûts vers le consommateur, Kevan Parekh a évité de répondre par l'affirmative. Il a assuré que les précédentes augmentations avaient été décidées « à contrecœur ».

Apple a prévenu que la disponibilité de certains produits serait contrainte à l'approche de Noël. Les entreprises qui renouvellent leur parc informatique avant la fin de l'année sont les premières concernées.

Des résultats record malgré la pression

Le trimestre reste très au-dessus des attentes du marché. Selon les chiffres publiés par MacGeneration, le chiffre d'affaires atteint 114,48 milliards de dollars, contre 113,39 milliards attendus par les analystes.

T4 2025 vs T4 2026 : l'écart en un coup d'œil

Chiffre d'affaires (Md$)
T4 2025  ████████████████████████████████████      102,47
T4 2026  ████████████████████████████████████████  114,48

Bénéfice net (Md$)
T4 2025  ████████████████████████████████████       27,47
T4 2026  ████████████████████████████████████████   30,71

Ventes de Mac (Md$)
T4 2025  ████████████████████████                    8,72
T4 2026  ████████████████████████████████████████   10,79

Ventes d'iPad (Md$) T4 2025 ████████████████████████████████████████ 6,95 T4 2026 ████████████████████████████████████ 6,23

*Source : MacGeneration, 2 novembre 2026. Les valeurs du T4 2025 sont reconstituées à partir des variations annuelles publiées (+11,72 %, +11,81 %, +23,68 %, −10,40 %).*

La marge brute était le chiffre le plus attendu. Elle redescend à 47,89 % après un pic à 50,1 % au trimestre précédent, mais reste supérieure de 0,71 point à celle du quatrième trimestre 2025. Les hausses de tarifs appliquées en juin et en septembre ont donc joué leur rôle d'amortisseur.

Sur l'exercice complet, Apple signe un record à 478,8 milliards de dollars de chiffre d'affaires, en progression de 15 %.

## Des stocks multipliés par 2,5

Un poste du bilan attire l'attention : la valeur des stocks atteint 14,54 milliards de dollars, contre 5,72 milliards un an plus tôt, toujours selon MacGeneration. Les inventaires ont donc été multipliés par plus de 2,5 en douze mois.

Cette accumulation ressemble à une couverture : acheter de la mémoire avant une nouvelle hausse des prix. Elle mobilise de la trésorerie, mais elle retarde l'échéance d'une nouvelle hausse de prix catalogue.

## Ce que ça change pour votre entreprise

Pour une TPE ou une PME, deux effets concrets. D'abord les délais : la disponibilité des produits est sous tension à l'approche de Noël, ce qui plaide pour anticiper tout renouvellement de parc. Ensuite les budgets : après deux hausses en 2026, une troisième révision tarifaire n'est pas écartée par la direction d'Apple, et elle toucherait d'abord les configurations à forte capacité de mémoire et de stockage.

Côté usages, l'Insee relève que 18 % des entreprises françaises de 10 salariés ou plus déclaraient utiliser au moins une technologie d'intelligence artificielle en 2025, contre 10 % en 2024. Ces outils, lorsqu'ils reposent sur des services en ligne, échappent à la hausse des prix du matériel : l'assistant vocal allo360, par exemple, fonctionne depuis un navigateur, sans matériel à acheter ni frais d'ouverture, à partir de 39,90 € HT par mois (voir les tarifs).

Prochaine étape pour arbitrer : la direction d'Apple situe la poursuite de la hausse des prix de la mémoire au-delà du trimestre de décembre, dont les résultats seront publiés fin janvier selon le calendrier habituel de l'entreprise. C'est à cette échéance que l'on saura si une troisième hausse tarifaire est engagée — un renouvellement de parc prévu au premier trimestre a donc intérêt à être décidé avant cette publication.

« Ce que nous essayons de faire, c'est d'évaluer la marge unitaire, et nous faisons preuve de beaucoup de réflexion et de prudence en pesant les considérations à court et à long terme. Nous pensons vraiment trouver le bon équilibre en la matière. », Kevan Parekh, directeur financier d'Apple.